Sjedinjene Američke Države mogle bi u 2026. ponovno oboriti rekord u proizvodnji sirove nafte. Istodobno međunarodne prognoze ukazuju na slabiju globalnu potražnju, što otvara pitanje koliko dugo proizvođači mogu povećavati ponudu bez snažnijeg pritiska na cijene.
Američka Uprava za energetske informacije (EIA) očekuje da će prosječna proizvodnja sirove nafte u SAD-u tijekom 2026. dosegnuti oko 13,8 milijuna barela dnevno. Time bi bio nadmašen dosadašnji rekord od približno 13,7 milijuna barela dnevno iz 2025. godine.
Rast se nastavlja unatoč znakovima slabije svjetske potražnje. Takva kombinacija pokazuje koliko se američka naftna industrija promijenila: proizvodnja više ne reagira samo na kratkoročne promjene cijene, nego i na već ugovorene investicije, produktivnost bušotina, infrastrukturu i mogućnost izvoza.
Kako SAD povećava proizvodnju
Najvažniju ulogu i dalje imaju nalazišta iz škriljevca, osobito Permski bazen. Proizvođači posljednjih godina postižu više s manjim brojem bušotina zahvaljujući duljim horizontalnim dionicama, preciznijem bušenju i učinkovitijem hidrauličkom frakturiranju.
Velike kompanije dodatno su konsolidirale sektor preuzimanjem manjih proizvođača. Time se smanjuje broj samostalnih igrača, ali raste financijska i operativna sposobnost kompanija koje upravljaju najvećim poljima.
Potražnja šalje drukčiji signal
S druge strane, usporavanje industrijske aktivnosti, učinkovitija vozila i postupna elektrifikacija prometa ograničavaju rast potrošnje. Međunarodna agencija za energiju smanjila je procjene globalne potražnje, dok se oporavak sve više očekuje tek tijekom 2027.
To ne znači da će nafta odmah postati jeftina. Geopolitički poremećaji, transportni rizici i problemi u rafinerijama mogu održavati cijene derivata visokima čak i kada ukupna potrošnja stagnira ili pada.
Izvoz postaje ključan
Ako domaće američko tržište ne može apsorbirati dodatnu proizvodnju, povećava se važnost izvoza. SAD je već postao jedan od najutjecajnijih dobavljača na međunarodnom tržištu sirove nafte i ukapljenog prirodnog plina. Veća proizvodnja zato utječe i na Europu, koja nakon smanjenja ovisnosti o ruskim energentima traži stabilnije dobavne pravce.
Za američke proizvođače glavni će izazov biti održavanje profitabilnosti. Viši troškovi financiranja, cijene usluga i očekivanja dioničara ograničavaju nekadašnju praksu rasta proizvodnje pod svaku cijenu.
Dva suprotna trenda
Rekordna američka proizvodnja i slabija svjetska potražnja nisu nužno proturječni. Proizvodnja reagira sa zakašnjenjem na investicijske odluke, dok se potražnja može brzo promijeniti zbog gospodarstva, cijena ili geopolitike.
Upravo će odnos tih dvaju trendova biti jedan od ključnih pokazatelja tržišta u ostatku 2026. Ako opskrbni poremećaji oslabe, veća američka ponuda mogla bi djelovati stabilizirajuće. Ako se sigurnosni rizici nastave, dodatni bareli možda neće biti dovoljni za osjetnije smanjenje cijena.
Izvori: U.S. Energy Information Administration, Short-Term Energy Outlook, rujan 2026.; International Energy Agency.